미국 9월 생산자물가 1.3%↑ 4년 반 만에 최대…그런데 금리 인상 확률은 왜 내려갔을까, 한국엔?

무슨 일이 있었나요

미국 노동통계국(BLS)이 15일(현지) 발표한 9월 생산자물가지수(PPI)는 한 달 새 1.3%, 1년 전보다 6.3% 올랐어요. 월간 상승률은 2022년 3월(1.7%) 이후, 연간은 2022년 12월 이후 가장 높아요. 시장 예상치(월 0.6%, 연 5.5%)의 두 배 수준이에요. 휘발유 가격이 한 달 새 20.3% 뛴 게 상품 물가 상승분의 절반을 차지했고, 에너지·식품을 뺀 근원 PPI도 0.7% 올랐어요.

같은 날 나온 9월 소매판매는 0.8% 늘어 예상(0.3%)을 넘었어요. 다만 주유소 매출이 6.4% 늘어난 영향이 커서, 자동차·휘발유를 뺀 판매 증가율은 0.2%에 그쳤어요.

왜 중요한가요

보통 이런 숫자가 나오면 금리 인상 걱정이 커져요. 그런데 이날은 반대 흐름이 나왔어요. AI 관련 주식이 계속 팔리자 안전한 국채로 돈이 몰리면서 미 10년물 금리가 오히려 크게 내렸고, CME 페드워치 기준 27~28일 FOMC 인상 확률은 전날 50% 안팎에서 30% 안팎으로 낮아졌어요. 물가는 뜨겁지만 시장은 '이미 주가가 빠지고 있으니 연준이 서두르긴 어렵다'는 쪽에 무게를 둔 셈이에요.

증시는 엇갈렸어요. AI 관련주에서 빠진 돈이 월마트·머크·나이키 같은 비기술주로 옮겨 가며 다우는 1.08% 오른 52,177.69, S&P500은 0.33% 오른 7,744.06, 나스닥은 0.08% 오른 26,713.03에 마감했어요.

한국에선? 첫째, 미국 금리 인상 확률이 하루 새 크게 바뀌는 만큼 원·달러 환율의 흔들림도 커지기 쉬워요. 둘째, 미국 물가가 계속 높으면 22일 한국은행 금통위에서도 한·미 금리 차와 환율이 고민거리가 돼요. 셋째, 전날 7% 넘게 빠진 우리 증시는 '돈이 기술주에서 다른 업종으로 옮겨 간' 미국 흐름과 반도체 대형주 비중이 큰 구조 사이에서 영향을 받게 돼요.

알아두면 좋은 개념

PPI(생산자물가지수): 기업이 물건과 서비스를 팔 때 받는 가격의 변화를 보여줘요. 생산 단계의 비용이 시차를 두고 소비자 가격으로 옮겨 갈 수 있어서 '앞으로의 물가'를 가늠하는 단서로 쓰여요. 소비자물가(CPI)와 함께 보면 물가 압력이 어느 단계에 쌓여 있는지 알 수 있어요. 금리 변화가 내 이자에 주는 영향은 계산기 모음에서 확인할 수 있어요.

앞으로 지켜볼 것

• 29일(현지) 미국 9월 PCE 물가: 연준이 가장 중시하는 물가 지표
• 27~28일(현지) FOMC 결과와 인상 확률 변화
• 국제유가 흐름: 이번 물가 상승의 가장 큰 원인
• 다음 PPI(10월분)는 11월 13일(현지) 발표 예정이에요.